Pengaruh Kinerja Enviromental, Social, and Governance (ESG) dan Volatilitas Laba terhadap Volatilitas Harga Saham Syariah dengan Effective Tax Rate sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 periode Tahun 2018-2023)
##plugins.themes.academic_pro.article.main##
Published
Oct 30, 2024
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi pengaruh kinerja ESG (Environmental, Social, and Governance) baik secara agregat maupun secara parsial serta volatilitas laba terhadap volatilitas harga saham. Metode penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan dari website (www.idx.co.id) dan Refinitiv Eikon Database. Populasi pada penelitian ini adalah semua perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 (JII70) pada tahun 2018-2023. Sampel dipilih dari metode purposive sampling dan mendapatkan sampel 37 perusahaan dari beberapa kriteria yang telah ditetapkan. Jenis data penelitian ialah data Unbalanced Panel.Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi panel dengan bantuan EVIEWS versi 10. Hasil penelitian Variabel ESG Score (X1) berpengaruh negatif signifikan terhadap volatilitas harga saham. Variabel kinerja lingkungan (X1a) berpengaruh negatif signifikan terhadap volatilitas harga saham. Variabel kinerja sosial (X1b) berpengaruh positif signifikan. Variabel kinerja tata kelola (X1c) tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham. Variabel volatilitas laba (X2) tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham. Serta Variabel Effective tax rate dapat memperlemah pengaruh negatif pengungkapan ESG terhadap volatilitas harga saham.
##plugins.themes.academic_pro.article.details##
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Hak Cipta :
Penulis yang mempublikasikan manuskripnya di jurnal ini menyetujui ketentuan berikut:
- Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
- Penulis mengakui bahwa Ranah Research : Journal of Multidisciplinary Research and Development berhak menjadi yang pertama menerbitkan dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International (Attribution 4.0 International CC BY 4.0) .
- Penulis dapat mengirimkan artikel secara terpisah, mengatur distribusi non-eksklusif manuskrip yang telah diterbitkan dalam jurnal ini ke versi lain (misalnya, dikirim ke repositori institusi penulis, publikasi ke dalam buku, dll.), dengan mengakui bahwa manuskrip telah diterbitkan pertama kali di Ranah Research.
How to Cite
Hasanah, N., Adrianto, F. and Hamidi, M. (2024) “Pengaruh Kinerja Enviromental, Social, and Governance (ESG) dan Volatilitas Laba terhadap Volatilitas Harga Saham Syariah dengan Effective Tax Rate sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 periode Tahun 2018-2023)”, Ranah Research : Journal of Multidisciplinary Research and Development, 6(6), pp. 2942-2956. doi: 10.38035/rrj.v6i6.1191.
References
Albuquerque, R., Koskinen, Y., Yang, S., & Zhang, C. (2020). Resiliency of environmental and social stocks: An analysis of the exogenous COVID-19 market crash. Review of Corporate Finance Studies, 9(3), 593–621. https://doi.org/10.1093/rcfs/cfaa011
Anggraeni, D. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Earning Volatility Dan Volume Perdagangan Terhadap Volatilitas Harga Saham. Universitas Sangga Buana-YPKP.
Artati, D., & Laeli Wahyuni, S. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage Dan Earning Volatility Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45. Jurnal Ekonomi Perjuangan, 5(1), 23–39. https://doi.org/10.36423/jumper.v5i1.1250
Ayu, I., Cintya, P., Devi, S., & Ekonomi, J. (2024). Pengaruh Enviromental Social Governance ( ESG ) Score dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 166–173.
Broadstock, D. C., Chan, K., Cheng, L. T. W., & Wang, X. (2021). The role of ESG performance during times of financial crisis: Evidence from COVID-19 in China. Finance Research Letters, 38, 101716. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101716
Dwidodo, R. (2022). Analisa kaitan pengungkapan laporan keberlanjutan dan politik dengan volatilitas harga saham. Thesis-2022, June. https://doi.org/10.47007/jeko.v13i01.5181
Engelhardt, N., Krause, M., Neukirchen, D., & Posch, P. N. (2021). Trust and stock market volatility during the COVID-19 crisis. Finance Research Letters, 38, 101873. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101873
Estuti, E. P., & Hendrayanti, S. (2020). Dampak Volume Perdagangan Saham, Profitabilitas Dan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham. Proceeding Seminar Nasional & Call For Papers, November 2020, 128–136.
Flammer, C. (2018). Competing for government procurement contracts: The role of corporate social responsibility. Strategic Management Journal, 39(5), 1299–1324. https://doi.org/10.1002/smj.2767
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston: Pitman Publishing Inc.
Hahn, R., Reimsbach, D., & Schiemann, F. (2015). Organizations, Climate Change, and Transparency: Reviewing the Literature on Carbon Disclosure. Organization and Environment, 28(1), 80–102. https://doi.org/10.1177/1086026615575542
Hartono. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. BPFE UGM.
Hermawan, Asep. (2009). Penelitian Bisnis : Paradigma Kuantitatif. Jakarta: Penerbit Grasindo
Huseynov, F., & Klamm, B. K. (2012). Tax avoidance, tax management and corporate social responsibility. Journal of Corporate Finance, 18(4), 804–827. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2012.06.005
Hutama, K., & Budhidharma, V. (2022). Analisis Pengaruh Environmental and Sustainable Policies Terhadap Abnormal Return Dan Volatilitas Return Saham Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Finansial Dan Perbankan, 1(2), 124–149.
Indriantoro, N., & Supomo, B. (2002). Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: Fakultas Ekonomika Dan Bisnis UGM.
Lanis, R., & Richardson, G. (2015). Is Corporate Social Responsibility Performance Associated with Tax Avoidance? Journal of Business Ethics, 127(2), 439–457. https://doi.org/10.1007/s10551-014-2052-8
Mechrgui, S., & Theiri, S. (2024). The e ff ect of environmental , social , and governance ( ESG ) performance on the volatility of stock price returns : the moderating role of tax payment. https://doi.org/10.1108/JFRA-03-2024-0140
Mohammad, W. M. W., & Wasiuzzaman, S. (2021). Environmental, Social and Governance (ESG) disclosure, competitive advantage and performance of firms in Malaysia. In Cleaner Environmental Systems (Vol. 2). Elsevier Ltd. https://doi.org/10.1016/j.cesys.2021.100015
Obida, Ajao, O. S., Enyi, & Akintoye, I. R. (2019). Environmental Disclosure Practices and Stock Market Return Volatility in The Nigerian Stock Market. International Journal of Scientific and Research Publications (IJSRP), 9(7), p9113. https://doi.org/10.29322/ijsrp.9.07.2019.p9113
PIERITSZ, L. R. (2021). Peran Tata Kelola Perusahaan Dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. ABIS: Accounting and Business Information Systems Journal, 9(2). https://doi.org/10.22146/abis.v9i2.65908
Ramadhani, D. (2019). Understanding Environment, Social and Governance (ESG) Factors as Path Toward ASEAN Sustainable Finance. Asia Pacific Management and Business Application, 007(03), 147–162. https://doi.org/10.21776/ub.apmba.2019.007.03.2
Riski, N. (2021). Dampak CSR Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bei Dengan Pajak Sebagai Variabel Moderasi. Fisheries Research, 140(1), 6.
Rohmawati, I. (2016). Pengaruh Volume Perdagangan, Dividend Payout Ratio Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2011-2015. 1–2.
Septyadi, M. A., & Bwarleling, T. H. (2020). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham. 149–162.
Singh, K., & Misra, M. (2021). Linking Corporate Social Responsibility (CSR) and Organizational Performance: the moderating effect of corporate reputation. European Research on Management and Business Economics, 27(1), 100139. https://doi.org/10.1016/j.iedeen.2020.100139
Siswana, F. H., & Ratmono, D. (2024). Pengaruh Environmental, Social, and Governance Terhadap Volatilitas Harga Saham Dalam Periode Pandemi Covid-19 Dengan Effective Tax Rate Sebagai Variabel Moderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 13(1), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Sova, M. (2013). Pengaruh Ratio Leverage Terhadap Volatilitas Saham Pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2008. E-Journal Widya Ekonomika, 1(1), 7–11.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Manajemen. Bandung: Alfabeta.
Surahmat, Swandari, F., & Dewi, D. M. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Faktor Lainnya Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Wawasan Manajemen, 5(2), 201–216.
Trihadiyanti, R. A., Nurhayati, I., & Aminda, R. S. (2023). Pengaruh DPR, ROA Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 1(2), 44–49. https://jurnal.ittc.web.id/index.php/jakbs/index
Utami, A. R., & Purwohandoko. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, leverage, earning volatility, dan volume perdagangan terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan sektor finance yang terdaftar di bei tahun 2014-2018. 9, 68–81.
Wati, N., & Puspitaningtyas, A. (2023). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Tingkat Inflasi dan Nilai Tukar Terhadap Volatilitas Harga Saham Sub Sektor Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 11(2), 881–890. https://doi.org/10.35137/jmbk.v11i2.80
Wijaya, M. J., & Machdar, N. M. (2022). Asimetri Informasi Memoderasi Akuntansi Hijau dan Kualitas Pengungkapan Lingkungan dan Sosial terhadap Volatilitas Harga Saham. KALBISIANA Jurnal Sains, Bisnis Dan …, 8(3), 2767–2784. http://ojs.kalbis.ac.id/index.php/kalbisiana/article/view/1481%0Ahttp://ojs.kalbis.ac.id/index.php/kalbisiana/article/download/1481/441
Xaviera, A., & Rahman, A. (2023). Pengaruh Kinerja Esg Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Siklus Hidup Perusahaan Sebagai Moderasi : Bukti Dari Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 226. https://doi.org/10.30813/jab.v16i2.4382
Yulianti, P., & Darmawati, D. (2024). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Sosial, Tata Kelola, Dan Akuntansi Hijau Terhadap Volatilitas Saham. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 673–684. https://doi.org/10.25105/v4i2.20935
Yulinda, E., Pujiastuti, T., & Haryono, S. T. (2020). Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio, Leverage, Firm Size, Volume Perdagangan, Earning Volatility Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2014-2017. 5(5), 76–83.
Zanatto, C., Catalão-Lopes, M., Pina, J. P., & Carrilho-Nunes, I. (2023). The impact of ESG news on the volatility of the Portuguese stock market—Does it change during recessions? Business Strategy and the Environment, 32(8), 5821–5832. https://doi.org/10.1002/bse.3450
Anggraeni, D. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Earning Volatility Dan Volume Perdagangan Terhadap Volatilitas Harga Saham. Universitas Sangga Buana-YPKP.
Artati, D., & Laeli Wahyuni, S. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage Dan Earning Volatility Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45. Jurnal Ekonomi Perjuangan, 5(1), 23–39. https://doi.org/10.36423/jumper.v5i1.1250
Ayu, I., Cintya, P., Devi, S., & Ekonomi, J. (2024). Pengaruh Enviromental Social Governance ( ESG ) Score dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 166–173.
Broadstock, D. C., Chan, K., Cheng, L. T. W., & Wang, X. (2021). The role of ESG performance during times of financial crisis: Evidence from COVID-19 in China. Finance Research Letters, 38, 101716. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101716
Dwidodo, R. (2022). Analisa kaitan pengungkapan laporan keberlanjutan dan politik dengan volatilitas harga saham. Thesis-2022, June. https://doi.org/10.47007/jeko.v13i01.5181
Engelhardt, N., Krause, M., Neukirchen, D., & Posch, P. N. (2021). Trust and stock market volatility during the COVID-19 crisis. Finance Research Letters, 38, 101873. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101873
Estuti, E. P., & Hendrayanti, S. (2020). Dampak Volume Perdagangan Saham, Profitabilitas Dan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham. Proceeding Seminar Nasional & Call For Papers, November 2020, 128–136.
Flammer, C. (2018). Competing for government procurement contracts: The role of corporate social responsibility. Strategic Management Journal, 39(5), 1299–1324. https://doi.org/10.1002/smj.2767
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston: Pitman Publishing Inc.
Hahn, R., Reimsbach, D., & Schiemann, F. (2015). Organizations, Climate Change, and Transparency: Reviewing the Literature on Carbon Disclosure. Organization and Environment, 28(1), 80–102. https://doi.org/10.1177/1086026615575542
Hartono. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. BPFE UGM.
Hermawan, Asep. (2009). Penelitian Bisnis : Paradigma Kuantitatif. Jakarta: Penerbit Grasindo
Huseynov, F., & Klamm, B. K. (2012). Tax avoidance, tax management and corporate social responsibility. Journal of Corporate Finance, 18(4), 804–827. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2012.06.005
Hutama, K., & Budhidharma, V. (2022). Analisis Pengaruh Environmental and Sustainable Policies Terhadap Abnormal Return Dan Volatilitas Return Saham Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Finansial Dan Perbankan, 1(2), 124–149.
Indriantoro, N., & Supomo, B. (2002). Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: Fakultas Ekonomika Dan Bisnis UGM.
Lanis, R., & Richardson, G. (2015). Is Corporate Social Responsibility Performance Associated with Tax Avoidance? Journal of Business Ethics, 127(2), 439–457. https://doi.org/10.1007/s10551-014-2052-8
Mechrgui, S., & Theiri, S. (2024). The e ff ect of environmental , social , and governance ( ESG ) performance on the volatility of stock price returns : the moderating role of tax payment. https://doi.org/10.1108/JFRA-03-2024-0140
Mohammad, W. M. W., & Wasiuzzaman, S. (2021). Environmental, Social and Governance (ESG) disclosure, competitive advantage and performance of firms in Malaysia. In Cleaner Environmental Systems (Vol. 2). Elsevier Ltd. https://doi.org/10.1016/j.cesys.2021.100015
Obida, Ajao, O. S., Enyi, & Akintoye, I. R. (2019). Environmental Disclosure Practices and Stock Market Return Volatility in The Nigerian Stock Market. International Journal of Scientific and Research Publications (IJSRP), 9(7), p9113. https://doi.org/10.29322/ijsrp.9.07.2019.p9113
PIERITSZ, L. R. (2021). Peran Tata Kelola Perusahaan Dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. ABIS: Accounting and Business Information Systems Journal, 9(2). https://doi.org/10.22146/abis.v9i2.65908
Ramadhani, D. (2019). Understanding Environment, Social and Governance (ESG) Factors as Path Toward ASEAN Sustainable Finance. Asia Pacific Management and Business Application, 007(03), 147–162. https://doi.org/10.21776/ub.apmba.2019.007.03.2
Riski, N. (2021). Dampak CSR Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bei Dengan Pajak Sebagai Variabel Moderasi. Fisheries Research, 140(1), 6.
Rohmawati, I. (2016). Pengaruh Volume Perdagangan, Dividend Payout Ratio Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2011-2015. 1–2.
Septyadi, M. A., & Bwarleling, T. H. (2020). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham. 149–162.
Singh, K., & Misra, M. (2021). Linking Corporate Social Responsibility (CSR) and Organizational Performance: the moderating effect of corporate reputation. European Research on Management and Business Economics, 27(1), 100139. https://doi.org/10.1016/j.iedeen.2020.100139
Siswana, F. H., & Ratmono, D. (2024). Pengaruh Environmental, Social, and Governance Terhadap Volatilitas Harga Saham Dalam Periode Pandemi Covid-19 Dengan Effective Tax Rate Sebagai Variabel Moderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 13(1), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Sova, M. (2013). Pengaruh Ratio Leverage Terhadap Volatilitas Saham Pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2008. E-Journal Widya Ekonomika, 1(1), 7–11.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Manajemen. Bandung: Alfabeta.
Surahmat, Swandari, F., & Dewi, D. M. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Faktor Lainnya Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Wawasan Manajemen, 5(2), 201–216.
Trihadiyanti, R. A., Nurhayati, I., & Aminda, R. S. (2023). Pengaruh DPR, ROA Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 1(2), 44–49. https://jurnal.ittc.web.id/index.php/jakbs/index
Utami, A. R., & Purwohandoko. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, leverage, earning volatility, dan volume perdagangan terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan sektor finance yang terdaftar di bei tahun 2014-2018. 9, 68–81.
Wati, N., & Puspitaningtyas, A. (2023). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Tingkat Inflasi dan Nilai Tukar Terhadap Volatilitas Harga Saham Sub Sektor Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 11(2), 881–890. https://doi.org/10.35137/jmbk.v11i2.80
Wijaya, M. J., & Machdar, N. M. (2022). Asimetri Informasi Memoderasi Akuntansi Hijau dan Kualitas Pengungkapan Lingkungan dan Sosial terhadap Volatilitas Harga Saham. KALBISIANA Jurnal Sains, Bisnis Dan …, 8(3), 2767–2784. http://ojs.kalbis.ac.id/index.php/kalbisiana/article/view/1481%0Ahttp://ojs.kalbis.ac.id/index.php/kalbisiana/article/download/1481/441
Xaviera, A., & Rahman, A. (2023). Pengaruh Kinerja Esg Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Siklus Hidup Perusahaan Sebagai Moderasi : Bukti Dari Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 226. https://doi.org/10.30813/jab.v16i2.4382
Yulianti, P., & Darmawati, D. (2024). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Sosial, Tata Kelola, Dan Akuntansi Hijau Terhadap Volatilitas Saham. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 673–684. https://doi.org/10.25105/v4i2.20935
Yulinda, E., Pujiastuti, T., & Haryono, S. T. (2020). Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio, Leverage, Firm Size, Volume Perdagangan, Earning Volatility Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2014-2017. 5(5), 76–83.
Zanatto, C., Catalão-Lopes, M., Pina, J. P., & Carrilho-Nunes, I. (2023). The impact of ESG news on the volatility of the Portuguese stock market—Does it change during recessions? Business Strategy and the Environment, 32(8), 5821–5832. https://doi.org/10.1002/bse.3450